Küresel piyasalarda altın fiyatlarının geleceğine ilişkin beklentiler yeniden gündemin üst sıralarına çıktı. Wall Street’in önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, 2026 yılı sonu için ons altın fiyatına yönelik 4.900 dolarlık tahmininde yukarı yönlü risklerin güçlü olduğunu açıkladı.
Banka, özellikle Batılı yatırımcıların altına ilgisinin artması ve merkez bankalarının güçlü alımlarını sürdürmesi durumunda 4.900 dolar seviyesinin bir tavan olmayabileceğini belirtti.
ALTINDA 4.900 DOLARIN ÜZERİ GÜNDEMDE
Goldman Sachs’ın mevcut tahminine göre ons altının 2026 yılı sonunda 4.900 dolar seviyesine ulaşması bekleniyor.
Ancak banka, mevcut piyasa koşulları altında bu seviyenin aşılma ihtimalinin de göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguluyor.
Özellikle yatırımcı talebinin hızlanması halinde altında yukarı yönlü hareketin daha güçlü hale gelebileceği değerlendiriliyor.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ KRİTİK
Altının yükselişinde en önemli destek unsurlarından birini merkez bankalarının rezerv amaçlı altın alımları oluşturuyor.
Goldman Sachs, özellikle gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin devam etmesini bekliyor.
Merkez bankalarının güçlü talebine Batılı yatırımcıların da eklenmesi durumunda altın fiyatlarının daha hızlı yükselmesi mümkün görülüyor.
OPSİYON PİYASASI YÜKSELİŞİ HIZLANDIRABİLİR
Goldman Sachs’ın değerlendirmesinde dikkat çeken bir diğer başlık ise opsiyon piyasasındaki işlemler oldu.
Altının belirli kritik fiyat seviyelerine yaklaşması halinde, yükseliş yönlü opsiyon satan piyasa yapıcıların risklerini dengelemek amacıyla daha fazla altın alımı yapmak zorunda kalabileceği ifade ediliyor.
Bu durumun fiyatlar yükseldikçe yeni alımları tetiklemesi ve rallinin kendi kendini güçlendiren bir yapıya dönüşmesine yol açabileceği belirtiliyor.
GOLDMAN SACHS’TAN VOLATİLİTE UYARISI
Goldman Sachs analisti Lina Thomas, yükseliş yönlü opsiyon talebindeki artışın altın piyasasında yalnızca fiyatları değil, oynaklığı da artırabileceğini belirtti.
Banka, yukarı yönlü potansiyelin güçlenmesine rağmen yatırımcıların sert fiyat hareketlerine karşı dikkatli olması gerektiğini vurguluyor.
AYNI MEKANİZMA DÜŞÜŞÜ DE HIZLANDIRABİLİR
Goldman Sachs’ın değerlendirmesi yalnızca yükseliş senaryosunu içermiyor.
Altın fiyatlarında sert bir geri çekilme yaşanması halinde piyasa yapıcıların mevcut koruma pozisyonlarını çözmek amacıyla satış yönlü işlemlerini artırabileceği belirtiliyor.
Bu nedenle aynı mekanizmanın olası bir düşüşte satış baskısını güçlendirebileceği ifade ediliyor.
ALTINDA YÜKSELİŞ İÇİN 3 KRİTİK ETKEN
Goldman Sachs’ın analizine göre altının 4.900 doların üzerine çıkmasında üç temel unsur öne çıkıyor:
Batılı yatırımcıların altına yönelik talebinin artması,
merkez bankalarının güçlü alımlarını sürdürmesi,
opsiyon piyasasındaki hedge işlemlerinin yükselişi desteklemesi.
Bu üç unsurun aynı anda devreye girmesi halinde altındaki yükselişin hız kazanabileceği değerlendiriliyor.
4.900 DOLAR ARTIK ÜST SINIR DEĞİL
Goldman Sachs’ın son değerlendirmesi, 4.900 dolarlık 2026 sonu hedefinin kesin bir üst sınır olarak görülmemesi gerektiğine işaret ediyor.
Altına yönelik yatırımcı talebinin artması ve merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi halinde fiyatların bu seviyenin üzerine çıkabileceği belirtilirken, banka aynı zamanda önümüzdeki dönemde altında çok daha sert dalgalanmaların görülebileceği uyarısında bulunuyor.
